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两家有着千亿市值之规模的科技领域超级巨头，宣告结束合并项目之打算，致使投资者以及市场均由此产生惊讶之感。此一变动，不但与两家公司往后之走向有所关联，而且对整个国产计算产业之布局形成影响了 。 。

交易终止的直接原因

有着两家公司，于公告当中明确地指出，终止交易这件事，乃是由于市场环境发生了较大的变化。自2025年5月开始进行筹划起，直至12月宣布终止，历经的时间超过了半年。在这一段时期之内，资本市场以及相关政策，都极有可能出现了全新的情况 。

公告有所提及，那些交易规模较大、涉及的相关方数量较多堪称关键的重要因素。像这般级别的种种合并，必需历经多轮论证以及繁杂琐碎的审批流程。一旦外部条件不再对最初所设想的方案予以支持之时，赶忙及时终止乃是更为切实可行的务实性选择，如此这般能够规避后续极有可能出现的规模更大的风险以及不确定性。

复杂的产业协同关系

海光信息、中科曙光两者间关系向来紧密，中科曙光当下持有海光信息将近28%的股份，且还是其第一大股东，这份股权方面的纽带就使得双方于业务上早就存在深度绑定，并非单纯的市场合作关系。

中科曙光主要从事服务器、存储设备以及云计算解决方案相关业务，其具备成熟的硬件制造能力与市场渠道。海光信息的关键在于CPU等芯片的设计。在终止合并之后，双方宣称会持续在系统级产品应用方面深入合作，这显示出产业层面的协同需求依旧存在。

吸收合并方案的核心内容

依据今年6月所披露的方案，海光打算采取换股的方式去吸收合并曙光，具体的换股比例是每1股曙光股票能够换得0.5525股海光股票。在交易完成后呢，中科曙光将会终止上市，它的一切资产以及业务会由海光信息来承接句号。

这一方案致力于整合芯片设计跟整机系统制造，塑造出一个更为完遂详尽完善的产业链巨头，而且该方案还规划安排配套配套募集资金，合并之后的新主体，其新增发增发出的股票将会再接再厉持续在上海证券交易所科创板上市流通句号、。

资本市场的事前反应与现状

于5月底公布的该重组消息，在那之后呢，曾有那么一阵子，进而刺激了两家公司的股价往上攀升，而这被市场看作是国产计算领域的重大整合行为。这两家公司的市值合计起来呀，曾经是超过了6500亿元人民币，这番情况反映出市场对于此次强强联合抱有着相当高的期待呢。

可是，跟着时间的流逝，市场的环境以及投资者的情绪或许已然出现了改变。最终，在开展了尽职调查、审计等前期的工作之后，交易没能持续下去。两家公司作出承诺，起码在一个月之内不会再去筹划重大的资产重组，并且打算召开投资者说明会去回应相关关切。

海光信息独立发展之路

海光信息的发展，同一次极具关键意义的技术引进紧密关联，2016年，公司获取了美国AMD的技术授权，立足于此展开自主的CPU产品设计，这为其后续的技术积累以及产品迭代筑牢了根基。

2022年，海光信息成就性地在科创板成功实现上市。历经多年的研发进程，公司已然构建起自身的产品体系架构。这次终止合并行径，意谓着公司会持续其独立发展之路径流向，专心致力于芯片设计主要业务范畴，并经由同德曙光等类合作伙伴的关联关系去促使产品得以落地实现 。

维护投资者利益的后续举措

两公司宣称终止重组之际，均公布了2025年中期现金分红计划，此行动被视作重组搁置后，企业管理层为稳固投资者预期、回报股东而付出的努力 。

声称分红方案已获董事会审议通过且在等待股东大会批准的是两家公司，被强调兼顾股东回报与自身可持续发展需求且不会对经营现金流形成重大影响并用来保障广大投资者长期利益的是该方案 。

此次合并的停止，属于两家大型企业于复杂市场状况下的一回战略变更。你觉得，于当前的产业以及政策情形之下，国产计算范畴的企业，是更应当去探寻垂直整合的那种类似“巨无霸”的模式，还是专心致力于各自优势部分的协同合作模式呢，欢迎在评论区域去分享你的观点，要是觉得这一剖析有启迪作用，同样也请点赞予以支持。